In die vroeë 1920's was radio's die duur, moet-hê-toestelle van die dag. En soos alle transformerende markgoedere is, het hulle duur begin, maar RCA (die Apple van sy tyd) het dit wat eens 'n luukse was, algemeen gemaak. Honderd jaar later kan diegene met internettoegang na radiostasies luister. rondom die wêreld gratis. Hoe dinge verander.
Kapitalistiese vooruitgang soos die radio het by my opgekom terwyl ek gedink het aan Ben Bernanke wat 'n gedeelte van die Nobelprys ontvang. Bernanke glo dat ekonomiese groei pryse laat styg. Soos hy in 2005 tydens 'n een-tot-een-middagete aan die medestigter van die Cato Instituut, Ed Crane, gesê het, is groei "inherent inflasionêr".
Eintlik is dit die teenoorgestelde. Ekonomiese groei is 'n gevolg van belegging, en belegging gaan alles daaroor om eksponensieel meer te produseer soos pryse aanhou daal. Alle goedere wat ons begeer, van motors tot rekenaars tot radio's, begin duur, net om in prys te daal soos belegging in produksiedoeltreffendheid hul pryse afdruk. Wees verseker dat privaatvlugte in Bernanke se leeftyd algemeen sal word.
Dis hoe dinge in 'n werklike wêreld werk waarmee Bernanke slegs vaagweg in voeling is. Stel jou voor een van die moderne gesigte van ekonomie wat glo dat groei inflasie veroorsaak. Erger nog, oorweeg die groter betekenis van dit alles. Bernanke is vasgevang in die valse idee dat lande se ekonomieë beperk word deur die aanbod van arbeid en produksiekapasiteit binne hul grense, en gevolglik glo Bernanke dat dit die taak van sentrale bankiers is om werkverlies en ekonomiese traagheid sentraal te beplan sodat ekonomieë nie "oorverhit" nie. Soek dit op. Ja, hy glo hierdie dinge. In werklikheid is elke markgoeder en -diens die gevolg van globale arbeids- en kapasiteitsinsette, sodat daar nooit 'n scenario is waar die "gaping" in "uitset" gevul word nie.
As ons ignoreer dat die Fed se mag om die ekonomie in die rigting van groei of afname te bestuur, geweldig oordryf word, kan ons nie ignoreer dat ekonome soos Bernanke glo dat sentrale banke mense uit die werk kan en moet sit om inflasie in toom te hou nie. Tog is Bernanke nou 'n Nobelpryswenner. Hoe verleentheid vir ekonome, en hoe verleentheid vir die prys.
Waarop sommige sal sê dat dit nie sy geloof in die gediskrediteerde Phillips-kromme was wat hom die prys besorg het nie, maar eerder sy "Insigte wat in die finansiële krisis gehelp het" (deel van 'n Wall Street Journal opskrif oor sy toekenning) wat tot sy jongste eerbewys gelei het. Billik genoeg, in 'n sekere sin. Bernanke het die prys gewen op grond van "'n 1983-publikasie wat bankmislukkings as die sleutel tot die transformasie van 'n ekonomiese resessie in die ergste depressie van die 20ste vasstel.th eeu.” Die probleem hier is dat Bernanke se publikasie net so maklik is om af te wys as sy diep oortuiging dat groei 'n inflasionêre nadeel het.
Inderdaad, soos welbekend is, is kapitaal grensloos. Dit was nog altyd so. Ons leen geld vir waarvoor dit verruil kan word, wat 'n herinnering is dat die enigste beperking op krediet produksie is. Dink asseblief hieraan met Bernanke se oortuiging dat sukkelende banke die 1930's teweeggebring het. So 'n siening hou nie die mees basiese ondersoek stand nie.
Dit is die geval omdat finansies nog nooit tot banke beperk was nie, en beslis nie tot Amerikaanse banke in die 1930's beperk was nie. Nog beter, juis omdat Amerikaanse innovasie nog altyd so indrukwekkend was, was die VSA lank reeds 'n magneet vir die wêreld se spaargeld. Toegepas op die 1930's, selfs al was dit waar dat 'n "stywe" Fed banke nie genoeg gelikwideer het nie, is die werklikheid dat globale kapitaalinvloei en binnelandse nie-bankbronne van kapitaal die Fed se beweerde suinigheid tussen ontbyt en middagete sou vergoed het.
Bernanke het homself lank reeds as 'n kenner van die "Groot Depressie" beskou, maar sy ontleding herinner die effens verstandiges daaraan dat hy al die verkeerde lesse uit 'n dekade van relatief stadige groei geleer het. Bernanke het daardie "depressie" in die 1930's gemis. was die regeringsingryping.
Terwyl die Amerikaanse ekonomie in 'n matige, sogenaamde ekonomiese herlewing verval het wat uit die insinking gebore is (dit is tydens afswaaie dat die individue wat 'n ekonomie uitmaak, regstel wat hulle verkeerd doen), het die Hoover- en Roosevelt-administrasies gereageer met rekordtariewe op 20 000 buitelandse goedere, massiewe verhogings in die belasting wat staatsbesteding is, 'n verhoging in die hoogste individuele belastingkoers van 25 tot 83 persent, heffings op behoue korporatiewe verdienste van tot 70 persent, groot nuwe regulasies en 'n 59%-devaluasie van die dollar.
As dit alleen gelaat word, is resessies die geneesmiddel. Die probleem was dat die politieke klas probeer het om te genees wat gesond was.
Bernanke het hard geval vir die medikasie-deel. Spoel vinnig vorentoe na 2008, 'n dalende dollar onder die indrukwekkend onbekwame president George W. Bush het veroorsaak waarna Ludwig von Mises verwys het in Menslike aksie as 'n "vlug na die werklikheid." Ja, presidente kry die dollar wat hulle wil hê, Bush wou 'n swak een hê, en 'n dalende dollar het massiewe verbruik van behuising bo belegging in nuwe idees gedryf.
Dat die Amerikaanse ekonomie as gevolg van bogenoemde verlangsaam het, was geen verrassing nie. Verder was die markte nie verbaas nie. Stel voor dat hulle alle bekende inligting meedoënloos verwerk en presies dit doen. Herhaal dit oor en oor dat foute die norm in enige ekonomie is, en hulle kon nooit veroorsaak 'n "krisis". Betree Bernanke. Met 'n "wat ook al nodig is" (Bernanke se woorde) mantra, was die Fed-voorsitter "vasbeslote om alles te doen wat ek kon, saam met my kollegas, om te probeer verhoed dat die finansiële stelsel ineenstort." Tog krap mense – insluitend diepdenkende ekonome – tot vandag toe hul ken terwyl hulle die "oorsake" van die 2008-krisis bespreek! Jy kan dit nie opmaak nie.
Die realiteit is dat markakteurs minuut vir minuut die foute wat deel is van enige gemengde, of markekonomie, geprys het, net vir kenners soos Bernanke, Bush en Henry Paulson om hul hoogs beperkte kennis met dié van die mark te vervang. Daardie "krisis" wat op intervensie gevolg het, was 'n stelling van die voor die hand liggende. Met ander woorde, Bernanke was die krisis. Mooi so, Nobelkomitee.
Heruitgegee vanaf RealClearMarkets
-
John Tamny, Senior Geleerde aan die Brownstone Instituut, is 'n ekonoom en skrywer. Hy is die redakteur van RealClearMarkets en Visepresident by FreedomWorks.
Kyk na alle plasings
