Het jy al ooit gewonder wat of wie werklik die aktiwiteite van hegemoniese Amerika befonds, van sy binnelandse besteding tot sy buitelandse oorloë? Die antwoord is nie onmiddellik nie en dit mag jou verbaas.
Die eerste ding om te verstaan is wat dit werklik beteken om iets te befonds. Befondsing vir Amerikaanse aktiwiteite word deur middel van dollars verskaf, waar "'n dollar" 'n sekere hoeveelheid koopkrag op 'n gegewe oomblik verteenwoordig. Enige regering benodig koopkrag om mense in diens te neem en dinge te koop, daarom wil die Amerikaanse regering dollars hê.
Volgens ekonomiese handboeke verkry regerings hul koopkrag deur geld van hul bevolkings en maatskappye weg te neem via belasting. In hierdie handboekmodel is die druk van meer geldeenheid waarmee dinge gekoop en mense in diens geneem kan word ook 'n soort belasting waaraan die regering kan deelneem, want die druk van meer geld (alles anders vas) verhoog die aanbod van geld en verminder sodoende die "prys", d.w.s. die koopkrag, van die geldeenheid wat reeds deur almal anders gehou word.
Sonder 'n ooreenstemmende toename in die vraag na geld, lei die uitbreiding in die geldvoorraad wat deur Amerikaanse gelddrukwerk geskep word, daartoe dat alle bestaande dollars minder goedere koop as voor die gelddrukwerk. Niemand stuur 'n rekening nie: die belasting gebeur net, met elke klink van die staatsdrukpers. Om die hoeveelheid geld in omloop via die drukpers te verdubbel, en dan die gedrukte geld aan die regering te gee om goed mee te koop, is basies dieselfde as dat die regering die helfte van die privaatsektor se inkomste belas en goed daarmee koop.
Die implisiete belasting wat deur Amerikaanse gelddrukwerk geskep word, kan vermy word deur eenvoudig nie dollars te aanvaar in ruil vir arbeid en goedere nie (en eerder, byvoorbeeld, 'n ander minder verdunde geldeenheid, of bokke, of uie, te aanvaar). Dit is hoekom weghol-gelddrukwerk uiteindelik lei tot weghol-inflasie en 'n ekonomiese ineenstorting, aangesien mense van die opgeblase geldeenheid vlug om die implisiete belasting te vermy.
Huldeblyke aan hom wat die muntstuk hanteer
Hierdie implisiete belasting van gelddruk staan in ekonomie bekend as 'n seinniorage-belasting, en dit geld nie net vir 'n regering se burgers nie. Trouens, as baie binnelandse geldeenheid in die buiteland gehou word, word baie van die seigniorage-belastingrekening wat geskep word deur net geld te druk, betaal deur buitelanders wat daardie geldeenheid hou.
Dit blyk dat daar tans 'n verskriklike klomp Amerikaanse dollars deur buitelandse lande gehou word, en veral deur sogenaamde vyande van die VSA.
Die tweede kolom in die tabel hieronder lys die huidige ramings van die waarde van buitelandse reserwes wat deur elke land in die wêreld gehou word wat ten minste $100 miljard van sulke reserwes hou. Ongeveer 60 persent van hierdie buitelandse valuta-gebaseerde reserwes word beraam in Amerikaanse dollar-gedenomineerde bates te wees (soos gekwantifiseer in kolom 3).
Die syfers in die tabel weerspieël slegs die buitelandse reserwes wat deur elke land se sentrale bank gehou word, hoewel individue, korporasies en ander entiteite ook buitelandse valuta kan en hou – en om allerhande redes. Belastingontduiking is een daarvan (in die geval van Amerikaanse dollar-gedenomineerde reserwes in Switserland), maar buitelandse valuta-besit is ook nuttig vir baie mense as 'n buffer teen skokke vir die ekonomie en as 'n manier om die waarde van hul plaaslike geldeenhede te verseker.
'n Belangrike aspek van buitelandse reserwes is dat hulle nie noemenswaardige rente van die Amerikaanse Federale Reserweraad verdien nie. Byvoorbeeld, oor die afgelope 10 jaar was die gemiddelde opbrengs op die 10-jaar Tesourie-effek, d.w.s. 'n maatstafopbrengskoers op 'n belangrike komponent van internasionale reserwes, 2.2 persent, en het tot so laag as 0.55 persent teen die einde van Julie 2020 gedaal. Hierdie instrumente is meer soos kontant as soos aandele of ander ekwiteite wat tipies in prys styg met inflasie en algemene voorspoed. Wanneer inflasie toeslaan, verloor hulle ongeveer dieselfde hoeveelheid koopkrag relatief tot 'n situasie sonder inflasie. Hulle is ryp vir die heer om sy belasting via die drukpers te eis.
Dus, wanneer die Amerikaanse Federale Reserweraad geld druk om die skuld van die Amerikaanse regering te koop, maak dit koopkrag toe ten bate van die Amerikaanse regering en Amerikaanse instellings. Deur die inflasie wat deur die uitbreiding van die geldvoorraad geskep word, neem die Fed die koopkrag van alle ander deposito-houers van Amerikaanse dollars weg, insluitend die lande hierbo.
In die tabel se laaste kolomme het ons 'n paar baie ruwe berekeninge gedoen van hoeveel koopkrag hierdie lande die afgelope paar jaar weens inflasie verloor het. Vir eenvoud neem ons aan dat die jongste syfers oor aangehoue reserwes geldig is vir die hele 2021-2023-periode, wat bloot 'n redelike benadering is eerder as streng waar. Ons neem ook inflasiesyfers in 2021, 2022 en 2023 van onderskeidelik 7.0 persent, 6.5 persent en 6.0 persent aan. 'n Mens kan hierdie berekeninge maklik meer gesofistikeerd en akkuraat maak, met inagneming van Tesourie-opbrengste, onderskeidings maak oor wie binne die VSA baat vind, en verskeie ander nuanses akkommodeer. Die syfers in die laaste kolomme moet bloot as eerste-orde benaderings gelees word.
Wat die tabel openbaar, is die omvang van die seigniorage-belasting wat buitelandse regerings die VSA in 2021, in 2022 en in die hele tydperk van 2021-2023 betaal het.
Die Chinese het die VSA gesubsidieer met ongeveer $400 miljard se koopkrag, of byna die helfte van die VSA se verdedigingsbegroting vir fiskale 2023Japan en Switserland het die VSA 'n implisiete bydrae van meer as $250 miljard tussen hulle betaal oor die tydperk 2021-23, en selfs Rusland het bygedra met ongeveer $70 miljard. Die 27 lande in hierdie tabel het ongeveer $7.2 triljoen in Amerikaanse dollar-gedenomineerde bates in hul reserwes gehad, wat daartoe gelei het dat hulle oor hierdie tydperk 'n totale bydrae van byna $1.4 triljoen se koopkrag aan die VSA betaal het.
Daar is meer fisiese dollars wat deur buitelanders besit word as wat hierdie tabel toon. Ook word 'n groot aantal Eurodollars nie getel nie. Eurodollars is in wese regte op Amerikaanse dollars in banke wat buite die VSA besit en verhandel word. Omdat hulle 'n beroep op goedere en dienste is, het Eurodollars koopkrag wat verander net soos dié van ander dollars. As jy die logika van die tabel uitbrei na die hele 'Eurodollar-mark' wat na bewering sowat $20 triljoen werd is, dan het die VSA die afgelope paar jaar implisiete subsidies van ongeveer $5.3 triljoen van die res van die wêreld ontvang. Dit is amper 7 jaar se Amerikaanse militêre begrotings.
Aangesien die Amerikaanse Federale Reserweraad in hierdie tydperk sowat $6 triljoen gedruk het om deur die Amerikaanse regering en Amerikaanse instellings gebruik te word, sou dit nie verkeerd wees om te sê dat die meeste van die Fed se gelddrukwerk betaal is in die vorm van 'n inflasionêre tribuut van die res van die wêreld nie. Binnelandse dollarhouers verloor ook aan die gelddrukwerk, maar binnelandse huishoudings en maatskappye trek ook voordeel uit die ekstra regeringsbesteding met behulp van die gedrukte dollars.
Frenemies
Dit is opvallend dat die vermeende aartsvyande van die VSA vandag – China en Rusland – aansienlik bydra tot die VSA se finansiële solvensie. Rusland betaal die VSA baie meer as wat die oorlog in Oekraïne die VSA kos, en China betaal die VSA baie meer as die totale koste van al die militêre basisse rondom China. Die Chinese en Russiese regerings het misluk om hul Amerikaanse dollars en Tesourie-wissels in 2020 te stort toe die Amerikaanse Federale Reserweraad vragmotors vol geld begin druk het en dit vir die finansieel geletterdes duidelik was wat met inflasie sou gebeur (selfs ons het dit in druk voorspel). in November 2020).
As die Russe en Chinese toe daardie dollars in internasionale aandele, soos aandele, belê het, sou hulle nie hierdie tribuut betaal het nie. (Niemand weet met sekerheid hoekom hulle dit nie gedoen het nie, en dit is denkbaar dat die Russiese en Chinese monetêre owerhede self nie heeltemal seker is nie.) Soos dit nou is, onderskryf China en Rusland in wese 'n groot deel van die Amerikaanse militêre begroting.
Met sulke vyande, wie het vriende nodig?
Terwyl die ekonomie van seigniorage-belasting soortgelyk is aan wat in 'n Viking-aanval gebeur, is die sielkunde heeltemal anders. Veronderstel byvoorbeeld dat die Amerikaanse weermag 'n deel van China binnegeval het, dit van $400 miljard se goedere beroof het, en toe vertrek het. Stel jou die Chinese reaksie voor! In plaas daarvan het China effektief baie goedere na die VSA gestuur in ruil vir Amerikaanse dollars, waarna die Amerikaanse regering (via die Fed) eenvoudig meer dollars gedruk het sodat die waarde van Chinese dollar-besittings met $400 miljard gedaal het. Dieselfde uitkoms gebeur, in terme van wie uiteindelik betaal en wie uiteindelik die goedere geniet, maar die seigniorage-belastingmetode is baie meer ondeursigtig, so die Chinese voel minder bedrieg.
En ingeval jy gewonder het, die Amerikaners se buitelandse reserwes is 'n skamele bedrag in vergelyking met dié van ander lande, en min lande (insluitend die VSA) hou beduidende hoeveelhede Chinese yuan. Meeste van die 40 persent van buitelandse reserwes wat nie in Amerikaanse dollar-gedenomineerde bates is nie, is in euro, pond of jen.
Hoe afhanklik is Amerika hiervan?
Die Amerikaanse BBP is ongeveer $23 triljoen per jaar in die tydperk wat in ons tabel gedek word, terwyl die totale federale regeringsbesteding ongeveer $7 triljoen per jaar is. Dus, as ons die Eurodollar-mark insluit, was buitelandse tribuute byna 8 persent van die BBP per jaar werd, of 25 persent van die Amerikaanse regeringsbesteding per jaar. Dit beteken dat die Amerikaanse ekonomie volgende jaar skouspelagtig sou ineenstort as hierdie tribuute tot 'n einde sou kom. Sonder die tribuute sou die Amerikaanse regering belasting met soveel as 25 persent moes verhoog, of 'n bedrag besteding gelykstaande aan die hele Amerikaanse weermag (plus verandering) moes afskaf, of 'n ander manier moes vind om besteding met 25 persent te sny. Dit is moeilik om te sien hoe die Biden-administrasie daardie soort dramatiese beleidsverandering sou oorleef.
Dit is moeilik om die belangrikheid van hierdie sytakbetalings vir die Amerikaanse buitelandse beleid en dus vir huidige ekonomiese stabiliteit te oorskat. In wese sien ons in die tabel beide die uitbetaling aan Amerikaanse militêre en ekonomiese oorheersing, en Amerika se eie afhanklikheid van daardie uitbetaling. Die sytakbetalings laat Amerika se voortgesette houvas oor die SWIFT-stelsel van interbanktransaksies, die petrodollars, die internasionale finansiële instellings en verskeie ander stelsels en hefbome van mag toe. Die grootte van die sytakbetalings toon ook die afhanklikheid van die hele stelsel daarvan.
Wanneer studente ons vra wat die punt is van 800 Amerikaanse militêre basisse in die buiteland, wys ons hulle daarop hoeveel van daardie basisse in lande is wat groot Amerikaanse dollar-gedenomineerde reserwes het. Amerikaanse militêre basisse is volop in Japan, Suid-Korea en Saoedi-Arabië, wat al drie die top-10-lys van tribuutbetalers haal. Natuurlik is daardie militêre basisse na bewering daar om plaaslike beskerming te bied, maar net soos die mafia 'n beskermingsraket bedryf in ruil vir "bydraes" van die beskermdes, betaal daardie lande ook die VSA 'n stewige fooi, via hul Amerikaanse valutareserwes, vir die voorreg om beskerm te word.
As 'n vorm van implisiete belasting, is hierdie tribuutte baie soortgelyk aan die gebruik van die WGO om af te dwing ander lande om nuttelose entstowwe te koop of om bondgenote te dwing om aanvaar die belastingontduiking van groot Amerikaanse maatskappye.
Sonder seigniorage-belastingheffings sou 'n groot deel van die Amerikaanse kaartehuis ineenstort. Massawerkloosheid en groot burgerlike onrus sou uitbreek, ten minste op kort termyn. 'n Mens kan argumenteer dat die Amerikaanse ekonomie en die Amerikaanse regering siek stelsels geword het wat slegs sukkel om kop bo water te hou danksy die belastingheffings wat deur die res van die wêreld betaal word, ondersteun deur die finansiële onkunde van vyande.
Dit konfronteer goedbedoelende Amerikaanse politici met 'n groot dilemma. Sou hulle werklik hierdie stelsel van parasitiese groot regering en groot korporasies wou ontmantel wat, as 'n alliansie, die tribuute laat invloei waarvan nie net hulleself nie, maar almal in die hele stelsel afhanklik is? Ontmantel die stelsel en tientalle miljoene werksgeleenthede sal verlore gaan. 'n Behuisingsineenstorting. Internasionale vernedering.
Dink gerus die volgende keer as jy lees oor die VSA se betrokkenheid by 'n oorlog in Europa, of 'n skermutseling in die Midde-Ooste. Gaan dit werklik oor vryheid, vrede en geregtigheid, of is dit om die "Amerikaanse manier" van huldeblyke aan die gang te hou? En, as jy daaroor dink, sou jy regtig wou hê Donald Trump, Robert Kennedy Jr. of Ron DeSantis moes 'n einde hieraan maak? Wil jy hê die VSA moet in 'n onmiddellike en diep resessie beland?
-
Paul Frijters, Senior Geleerde aan die Brownstone Instituut, is 'n Professor in Welstandsekonomie in die Departement Maatskaplike Beleid aan die London School of Economics, VK. Hy spesialiseer in toegepaste mikro-ekonometrie, insluitend arbeid-, geluk- en gesondheidsekonomie. Mede-outeur van Die Groot Covid Paniek.
Kyk na alle plasings
-
Gigi Foster, Senior Geleerde aan die Brownstone Instituut, is 'n Professor in Ekonomie aan die Universiteit van Nieu-Suid-Wallis, Australië. Haar navorsing dek uiteenlopende velde, insluitend onderwys, sosiale invloed, korrupsie, laboratoriumeksperimente, tydsgebruik, gedragsekonomie en Australiese beleid. Sy is mede-outeur van Die Groot Covid Paniek.
Kyk na alle plasings
-
Michael Baker het 'n BA (Ekonomie) van die Universiteit van Wes-Australië. Hy is 'n onafhanklike ekonomiese konsultant en vryskutjoernalis met 'n agtergrond in beleidsnavorsing.
Kyk na alle plasings
