Wel, dit het niks aan die verbeelding oorgelaat nie. Die Augustus-VPI-verslag het trouens die idee begrawe dat inflasie afneem en dat nuwe "sap" van die Fed net om die draai is.
Weereens het die betroubare 16%-verlaagde gemiddelde VPI, wat korttermyn-skommelings uit die tendens verwyder, dit baie duidelik gemaak dat inflasie 'n sterk stoomvlak het. Die jaar-tot-jaar-syfer was met 'n rekord styging. + 7.2%.
Dit is meer as dubbel die 3.2%-lesing van Augustus 2021, en verreweg die hoogste syfer sedert die reeks in 1985 gestig is.
J/J Verandering in 16% Verlaagde Gemiddelde VPI, 1985-2022
Die Augustus-inflasieverslag sou sekerlik selfs erger gewees het, behalwe vir die skerp daling in petrolpryse sedert Junie. Maar selfs toe was die storie oor die vermindering van energiepryse nie so wonderlik soos dit voorgegee is nie.
Dit wil sê, petrolpryse het met 'n "skaars" 26% jaar-tot-jaar in Augustus gestyg in vergelyking met 'n skitterende piekwins van 60% in Junie. Die jaar-tot-jaar stygings in elektrisiteitspryse en pyplyngas vir huisverhitting het egter steeds hoër geklim:
- Elektriese nutsdienste (bruin lyn) was 15.8% hoër in Augustus vergeleke met 11.1% in Maart;
- Pyplyngaspryse (pers lyn) was 33.0% hoër in Augustus vergeleke met 21.6% in Maart.
Kortliks, daar is steeds genoeg energie-inflasie momentum in die VPI, selfs al het pomppryse vir petrol 'n relatiewe blaaskans geneem. Maar selfs daar is die 26%-wins op 'n jaargrondslag nie juis deflasionêr wanneer dit by gesinsbegrotings kom nie.
J/J Verandering in Petrolpryse teenoor Pyplyn Nat Gas en Elektriese Nutsdienste, Maart 2022 tot Augustus 2022
Daar kan ook op gelet word dat voedsel meer as dubbel die gewig in die VPI teenoor petrol het (13.5% teenoor 4.9%), en voedselinflasie het geen teken van afname in Augustus getoon nie.
Trouens, die Augustus J/J wins van 11.4% was meer as drie keer die jaar gelede wins (3.7%) en die hoogste toename in 43 jaar. Jy moet teruggaan na die brullende kommoditeitsmarkte van 1979 om 'n ekwivalente knou op huishoudelike voedselbegrotings te vind.
J/J Verandering in VPI vir Voedsel, 1979-2022
Boonop, as jy onder die enjinkap kyk, is dit duidelik dat voedselinflasie steeds meer opwaartse momentum het. Dit is omdat die subindeks vir kos weg van die huis (ook bekend as restaurante) net ... te staan gekom het. 8.0% in Augustus teenoor 'n rooiwarm 13.6% styging in kruidenierswinkelpryse (kos by die huis).
Dit spreek vanself dat restaurant-spyskaartpryse binnekort die onderliggende voedselkoste sal inhaal, soos verteenwoordig deur die swart lyn vir kos by die huis; en boonop lê die verdere kostedruk van vinnig stygende restaurantlone.
J/J Toename in Kos Weg Van Die Huis Vs. Kos By Die Huis, 2015-2022
Trouens, loonkostedruk in die hotel-, restaurant- en verwante dienstebedrywe was hewig en het teen dubbelsyferkoerse gestyg, en is nou op vlakke ver bo enigiets wat gedurende die afgelope 15 jaar aangeteken is. Uiteindelik sal daardie koste deursyfer na spyskaartpryse en kamerpryse, of daar sal 'n omvattende ekonomiese slagting in die ontspannings- en gasvryheidsektor wees.
J/J Verandering in Gemiddelde Uurlikse Verdienste vir Ontspannings- en Gasvryheidswerkers, 2007-2022
Restaurante, kroeë en hotelle is ook nie die enigste dienstesektore wat versnelde inflasie toon nie. Vir dienste as geheel (wat 61% van die VPI uitmaak), was die Augustus J/J-wins 6.8%, wat die hoogste vlak sedert September 1982 aandui.
Dit spreek vanself dat die regterkantste gedeelte van die grafiek hieronder geen aanduiding gee dat die hoofdrywers van die VPI – binnelandse dienste – binnekort sal omrol nie. Verlede Augustus was die dienste-VPI in werklikheid slegs 3.0% op 'n jaar-tot-jaar-basis, wat teen Januarie tot 4.6% versnel het en nou 7.0% stoot.
J/J Verandering in VPI vir Dienste, 1982-2022
Inderdaad, wanneer dit beskou word as 'n bydrae tot die verandering in die toplyn-VPI, is die versnellende vlak van dienste-inflasie duidelik sigbaar. Die aandeel van die totale VPI-wins wat aan dienstepryse toegeskryf kan word, versnel nou al maande lank, soos in die blou stawe hieronder getoon.
Aandeel van bydrae tot die VPI-toplyn per produkgroep, 2017-2022
Laastens het die Augustus-VPI weereens herinner aan die bydrae van skuiling- en huurinflasie tot die inflasionêre momentum wat nou aan die gang is. Daardie subindeks het met 6.3% in Augustus gestyg – meer as dubbel die tendens voor Covid – en het eintlik versnel vanaf vorige maande.
J/J Verandering vir VPI vir Skuiling, 2018-2022
So aan die kopers wat die daling in die mark bring, sê ons wees ons gas. Hou net vas aan die oorblyfsels van die oortuiging dat inflasie binnekort oorwin sal word, 'n slegte resessie vermy sal word en dat die Fed dus vry is om te pouseer en dan te verslap.
Maar die feit is, Dinsdag se VPI-verslag het die idee vernietig dat die Fed binnekort 'n blaaskans sal neem. Trouens, as wisselvallige voedsel- en energiepryse uitgesluit word, het die sogenaamde kern-VPI met 0.6% gestyg, wat, indien dit volgehou word, 'n jaarlikse koers bo ... sou wees. 7%.
Dis hoër as enige tyd van 1991 tot die pandemie; en dis ook wat die mense wat volgens die syfers by die Eccles-gebou verf soos 'n valk dophou.
Heruitgegee vanaf DavidStockmansCorner
-
David Stockman, Senior Geleerde aan die Brownstone Instituut, is die outeur van talle boeke oor politiek, finansies en ekonomie. Hy is 'n voormalige kongreslid van Michigan, en die voormalige Direkteur van die Kongreskantoor van Bestuur en Begroting. Hy bestuur die intekeninggebaseerde analitiese webwerf. Kontrahoek.
Kyk na alle plasings
