[Redakteur se nota: hierdie artikel is herdruk van David Veeman se Kontrahoek, wat daagliks sulke ontledings aan intekenaars bied. Pond-vir-pond, Stockman's daaglikse analise is die mees omvattende, opvallende, insiggewende en data-ryke van enigiets wat vandag beskikbaar is. Sy dekades se ondervinding in beide finansies en beleid, en sy beginselvaste en legendariese toewyding om die onverbloemde waarheid te openbaar en sy bewerings met data te demonstreer, word daagliks vertoon. Brownstone is trots daarop dat Stockman ook as 'n senior geleerde dien, en hy laat genadiglik periodieke herpublikasies hier toe.]
Wie het gesê Joe Biden is nie in voeling met hoofstraat-Amerika nie?
'n Analise deur die Universiteit van Pennsilvanië het bevind dat sy voorgestelde drie maande lange petrolbelasting-opskorting Amerikaners gemiddeld, wag daarvoor, $5 tot $14 sou bespaar!
Tog is hy meedoënloos.
“Vir al die Republikeine wat my kritiseer oor hoë petrolpryse in Amerika, sê julle nou dat ons verkeerd was om Oekraïne te ondersteun en teen Poetin op te staan?” Sê jy dat ons liewer laer petrolpryse in Amerika wil hê as Poetin se ystervuis in Europa?”
Wel, ja ons is!
Poetin se twis is met Oekraïne, nie Europa nie, en eersgenoemde is nie ons saak nie. Inderdaad, die woord "Oekraïne" beteken grensgebied in Russies, en die stryd om grense en soewereiniteit daar te vestig duur al 1300 jaar voort.
So Amerikaners wat finansieel by die petrolpomp vasgepen word weens Joe Biden se Sanksie-oorlog teen Poetin het niks te doen met binnelandse veiligheid en vryheid nie.
Soos Bill King gepas hierdie VM geantwoord het,
“Dis ’n verhaal. Vertel deur ’n idioot, vol klank en woede, wat niks beteken nie.”
Aan die ander kant is desperaatheid soos desperaatheid is. 'n Nuwe Quinnipiac-peiling toon dat Biden se goedkeuringsgradering verder gedaal het:
- Algeheel: Goedkeur 33%, Afkeur 57%;
- Hispanics: Goedkeur 29%, Afkeur 53%.
Die vooruitsig van meer ewekansige manipulasie van markfunksie is dus hoog en styg. Die jongste waagstuk is blykbaar die potensiële gebruik van die owerhede en hulpbronne van die Ekonomiese Stabiliseringsfonds (ESF) om oliemaatskappye teen 'n afwaartse ineenstorting van pryse te verseker en om inkrementele produksie te finansier.
Dis reg. Verlede week het hulle gedreig om Big Oil 'n ernstige pak slae toe te dien via 'n belasting op onverwagte winste na 18 maande van ononderbroke regulatoriese optrede teen fossielbrandstowwe en retoriese histerie oor klimaatsverandering.
Nou, uit desperaatheid, praat Withuis-insiders oor reddingsboeie vir oliemaatskappye. Is dit dus enige wonder dat bestuurders in die energiebedryf soos takbokke in die kopligte gevries het: Hulle is doodbang om die klimaatsverandering-fanatici wat beide Washington en Wall Street oorheers, aanstoot te gee, selfs terwyl hulle kapitaaluitgawes tot die uiterste sny uit versigtige kommer oor die aanslag van die Groen Energie-beleid.
Trouens, die verhouding van bedryfskontantvloei tot kapitaaluitgawes vir die Amerikaanse groot ondernemings is op 'n rekordhoogtepunt, wat beteken dat die gebruik van beskikbare kontantvloei vir belegging op 'n rekordlaagtepunt is.
Dit wil sê, lughoë petroleumpryse veroorsaak nie 'n normale beleggingsreaksie nie. In plaas daarvan word normale markseine vir beleggings nietig verklaar deur anti-fossielbrandstofboodskappe wat van beide kante van die Acela-korridor af kom.
XOM Kontantvloei na CAPEX (TTM) data deur YCharts
In elk geval, die Amerikaanse ekonomie het al die ontwrigtings en jojo-aksies gely wat dit kan verduur. Beskou die grafiek hieronder van 'n toonaangewende werkplasingsfirma. Nadat dit met 40% gedaal het teenoor die voor-Covid-basislyn toe die Viruspatrollie die ekonomie in April 2020 tot stilstand gebring het, het werksaankondigings toe hoër ontplof en teen Januarie 2022 +60% bereik.
Tog was dit nie 'n teken van 'n robuuste ekonomie nie. Dit was bewys van werkersopgaar deur groot maatskappye wat blykbaar gedink het die verbruikersbestedingsoplewing, aangevuur deur $6 triljoen se stimuli, sou vir ewig duur. Ons plaas dus hoë kanse op die waarskynlikheid dat die groen lyn hieronder skerp suidwaarts sal beweeg in die komende maande namate die Fed se laat verstrammingsveldtog krag kry. Trouens, krake in die arbeidsmark word reeds duidelik. Soos die Wall Street Journal onlangs beskryf:
Maatskappye insluitend Twitter Inc. , eiendomsmakelaarsfirma Redfin Corp. , en kriptogeldeenheid-uitruiling Coinbase Global Inc.... het aanbiedinge in onlangse weke teruggetrek. Werkgewers in ander dele van die ekonomie trek ook aanbiedinge terug, insluitend sommige in versekering, kleinhandelbemarking, konsultasie- en werwingsdienste.
Terselfdertyd het baie maatskappye 'n meer versigtige aanstellingsbenadering aangedui. Netflix Ing. , Peloton Interactive Inc.. , Carvana Co.... en ander het afleggings aangekondig. Tegnologiereuse soos Facebook se ouermaatskappy Meta Platforms Inc. en Uber Technologies gewaarsku dat hulle aanstellingsplanne sal terugtrek.
Hy het gesê dat dit ses maande gelede amper ongehoord was dat 'n werkaanbod herroep is. “As ons enigiets uit die afgelope paar jaar geleer het, is dit dat dinge vinnig kan verander.”
Net so, as die les geleer moes word, het dit ook duidelik geword dat Washington se meedoënlose "Sanksie-oorloë" 'n ekonomiese ramp vir die Amerikaanse publiek was. Een van die hoofredes waarom oliepryse hemelhoog is, is immers dat Washington olie-uitvoersanksies op drie van die grootste olieprodusente ter wêreld - Venezuela, Iran en Rusland - ingestel het.
Voor die gedwonge vermindering van hul uitvoere het die drie meer as 18 miljoen vate per dag (mb/d) of byna 20% van die wêreldwye voorraad geproduseer. Dit is nou met 30% af tot 12.5 mb/d en dreig om laer te daal onder Washington se wrede aanvalle op potensiële kopers van olie van hierdie drie groot produsente, wie se buitelandse beleid nie volgens Washington se voorskrifte buig nie.
Maar ironies genoeg het selfs daardie streng uitvoerverbod gedeeltelik geboemerang. Dit wil sê, Rusland verkoop sy ru-olie aan China en Indië waar dit geraffineer word. Van die gevolglike petrol en diesel word dan terug na die VSA uitgevoer.
Natuurlik is dit goed vir Indië en China, aangesien hulle die Russiese ru-olie teen 'n groot afslag koop en dan die geraffineerde produkte teen 'n aansienlike premie verkoop. Dit is dus 'n 'wen'-wen'-wen' vir Rusland, Indië en China, met die enigste verloorder die 'weste' en veral Amerikaanse verbruikers.
As die Sanksie-oorlog die omvang van Washington se energiebeleid-dwaashede was, sou die impak erg genoeg wees. Maar as gevolg van Biden se Groen Energie-kruistog het die bedryfbare raffinaderykapasiteit in die Verenigde State in 2022 'n byna dekade-laagtepunt bereik, het die OIA se jongste Raffinaderykapasiteitsverslag Dinsdag getoon.
Die VSA se raffineringskapasiteit het vanjaar gedaal tot 17.94 miljoen vate per dag vanaf 1 Januarie, volgens die jongste EIA-data. Dit is af van 18.09 miljoen vate per dag op 1 Januarie verlede jaar en 18.8 miljoen vate per dag in 2019. Trouens, die VSA se raffineringskapasiteit is nou die laagste sedert 2014.
Oor die algemeen het Noord-Amerika die afgelope drie jaar byna 1.3 miljoen b/d in raffinaderykapasiteit verloor, insluitend meer as 600 000 b/d in Louisiana. Binne Louisiana het die Phillips 66 Alliance Refinery van 255 600 b/d, die Shell Convent Refinery van 211 146 b/d en die Calcasieu Refining-kompleks van 135 500 b/d almal sedert die begin van 2020 gesluit.
Dit is dus geen wonder dat kraakverspreidings – die verskil in koste tussen die ru-vat wat die raffinadery binnekom en die reeks produkte wat uitgaan – op 'n buitengewone hoogtepunt van byna is nie. $60 per vat teenoor 'n normale onlangse vlak van $10-$20 per vat.
Dit wil sê, dit is nie net 'n wêreldwye tekort aan ru-olievoorrade nie, maar die dubbele slag by die raffinaderye wat petrol tot bo $5 per gelling en diesel tot bo $6 per gelling gedryf het.
Natuurlik is die hegemoniste aan die oewers van die Potomacrivier nooit klaar as dit kom by inmenging in die interne bestuur van lande oor die hele planeet en die oplê van sanksies onmiddellik nie.
Dus, ondanks hoë inflasie wat veroorsaak word deur 'n gebrek aan voorrade, het Washington hierdie week die domste sanksieregime ooit van stapel gestuur. Hierdie keer teen China weens die beweerde mishandeling van sy minderheids-Oeigoerse bevolking.
'n Nuwe wet genaamd die Uyghur Forced Labor Prevention Act (UFLPA) tree hierdie week in werking en sal produkte wat in Xinjiang vervaardig is of enige bande met die werkprogramme daar het, verbied om die VSA binne te kom. Dit vereis dat invoerders met enige bande met Xinjiang dokumentasie moet voorlê wat toon dat hul produkte, en elke grondstof hulle word gemaak met, is vry van dwangarbeid — 'n moeilike onderneming gegewe die kompleksiteit en ondeursigtigheid van Chinese voorsieningskettings.
In werklikheid sal die nuwe Amerikaanse wet alle goedere van China wat met enige grondstowwe wat met Xinjiang geassosieer word, vervaardig word, blokkeer totdat bewys word dat dit vry is van slawerny of dwangarbeid.
Dit gebeur egter dat baie kommoditeite soos litium en nikkel in Xinjiang geproduseer word en in talle afwaartse produkte vloei. Xinjiang Nonferrous en sy filiale het byvoorbeeld die afgelope paar jaar met die Chinese owerhede saamgewerk om honderde Oeigoerse werkers in te neem.
Hierdie werkers is uiteindelik gestuur om te werk in die konglomeraat se myne, 'n smelter en fabrieke wat van die mees gesogte minerale op aarde produseer, insluitend litium, nikkel, mangaan, berillium, koper en goud. Hoewel dit natuurlik byna onmoontlik is om presies na te spoor waarheen die metale wat deur Xinjiang Nonferrous vervaardig word, gaan, is sommige uitgevoer na die Verenigde State, Duitsland, die Verenigde Koninkryk, Japan, Suid-Korea en Indië, volgens maatskappystate en doeanerekords.
En sommige het na groot Chinese batteryvervaardigers gegaan, wat op hul beurt, direk of indirek, groot Amerikaanse entiteite, insluitend motorvervaardigers, energiemaatskappye en die Amerikaanse weermag, voorsien, volgens Chinese nuusberigte.
Onnodig om te sê, hierdie nuwe sanksies kan ver strek. Washington het byvoorbeeld verlede week nuwe riglyne uitgereik wat die sonkragbedryf, wat veronderstel is om die ontbrekende fossielbrandstowwe te vervang, sekerlik sal tref. Dit is omdat die riglyne 'n afdeling insluit oor polisilikoon invoere.
Om aan die UFLPA te voldoen, moet sonkragmaatskappye:
- Verskaf volledige voorsieningskettingdokumentasie wat alle entiteite wat by die uitgevoerde goedere betrokke is, lys.
- Verskaf 'n vloeidiagram wat elke stap in produksie karteer en identifiseer die streek waar elke materiaal ontstaan het.
- Verskaf 'n lys van alle entiteite wat met elke stap van produksie geassosieer word, selfs al het die uitvoermaatskappy nie direk met hulle saamgewerk nie.
Die riglyne bepaal ook dat sonkragmaatskappye wat polisilikoon van binne Xinjiang en buite die streek verkry, die risiko loop om aanhouding onderhewig te wees, aangesien dit moeiliker kan wees om te verifieer dat die produkte nie op enige stadium in die vervaardigingsproses met Xinjiang-polisilikon gemeng het nie.
So meer jojo-aksie met die voorraad en pryse van Chinese goedere is sekerlik op pad. Intussen het die oplewing in Amerikaanse kleinhandel skielik dramaties afgekoel.
Dus, volgens Bloomberg, het kleinhandel-voetverkeer met 4.9% gedaal in die mees onlangse week, wat die vyfde agtereenvolgende weeklikse daling aandui. Binne kleinhandel oor die algemeen het huisverbeteringswinkelverkeer met 16.6% gedaal en winkelsentrums, afdelingswinkels en klereverkeer met 12.7%.
Onder individuele kettingwinkels het Best Buy 'n daling van 58.2% beleef, terwyl Victoria's Secret 'n afname van 47.4% ervaar het. Weereens, dit is nie normale, klein kommersiële skommelinge nie – dit is deel van die deur die regering veroorsaakte sweepsaag wat deur die Amerikaanse ekonomie woed.
Net so het die meedoënlose styging in Amerikaanse huiswaardes in Mei voortgeduur, toe mediaanpryse met 15% tot 'n rekord van $407 600 gestyg het, terwyl die werklike volume van verkope gedaal het as gevolg van druk van hoë en stygende verbandkoerse.
Trouens, in vergelyking met die gloeiende huismark wat in 2021 veroorsaak is deur die Fed se drastiese rentekoersonderdrukking en geldpompery, het die verkoopsvolume van bestaande huise reeds met byna gedaal. 20% en het nog 'n lang pad om te loop—selfs terwyl huispryse uiteindelik onder die druk van dalende volumes styg.
Laastens, blykbaar ontsnap niks die volume- en prys-jo-jo nie. Selfs haarsny is nou 6.6% hoër as die vorige jaar, terwyl verwante persoonlike dienste oor die algemeen nou 'n 7.0%-wins toon.
Eendag was daar 'n grap oor "Ek is van Washington en ek is hier om jou te help".
Dit is nou 'n realiteit en dis geen grap nie.
J/J Verandering in Persoonlike Dienste VPI, 1994-2022
-
David Stockman, Senior Geleerde aan die Brownstone Instituut, is die outeur van talle boeke oor politiek, finansies en ekonomie. Hy is 'n voormalige kongreslid van Michigan, en die voormalige Direkteur van die Kongreskantoor van Bestuur en Begroting. Hy bestuur die intekeninggebaseerde analitiese webwerf. Kontrahoek.
Kyk na alle plasings
